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化工行业周报:MDI8月挂牌价出台,甘氨酸、草甘膦价格上涨

发布时间:2017-07-30    研究机构:兴业证券

一周涨幅较大的产品:泛酸钙,47.1%;甘氨酸(华东),8.0%;草甘膦(华东),7.5%;纽约柴油,7.4%;碳酸二甲酯(华东),7.3%。

一周跌幅较大的产品:R32(浙江),-13.7%;R125(浙江),-13.0%;DOP(华东),-8.1%;苯胺(华东),-8.0%;R410a(浙江),-7.6%。

聚合MDI挂牌价上调。万华化学公布8月MDI挂牌价,其中聚合MDI分销市场挂牌价2.4万元/吨(比7月份价格上调1000元/吨),直销市场挂牌价2.4万元/吨(比7月份价格上调1000元/吨);纯MDI挂牌价2.57万元/吨(同7月份相比没有变化)。市场价格方面,本周MDI价格走强,华东地区聚合MDI、纯MDI分别上涨500、1500元/吨至2.54、2.45万元/吨。当前下游需求较平稳,按需采购为主,而后续或有厂家安排夏季检修,市场现货货源或进一步趋紧。

甘氨酸、草甘膦价格上涨。本周甘氨酸价格上涨8.04%至12100元/吨。受山东、河北环保趋严影响,甘氨酸开工负荷下降,价格持续走高。在甘氨酸、黄磷等原料价格上涨推动下,本周草甘膦价格上涨7.5%至21500元/吨,甘氨酸法价差也扩大1100元/吨至6369元/吨。受原料供应及环保监管影响,草甘膦行业整体负荷维持低位。当前大多数企业草甘膦原药封盘停报,后续价格上涨可期。

原油价格延续涨势。本周WTI期货、Brent期货价格分别上涨6.4%、6.9%至49.71美元/桶和52.52美元/桶。据EIA数据,美国原油库存下降720.8万桶,连续四周录得下滑。本周沙特、尼日利亚等OPEC核心成员国在圣彼得堡会议上明确表示支持减产行动,沙特阿拉伯承诺将8月份原油出口量减至660万桶,比去年同期低100万桶,科威特、阿联酋也会减少出口量,叠加委内瑞拉经济进步恶化,政局不稳影响原油出口,多重利好共同提振原油价格继续上涨。

7省市发布化工企业督查整改方案。北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃7省(市)统一对外全面公开了督察整改方案。各地均根据去年11月至12月中央环保督察组的反馈意见,对辖区内高污染、高能耗的化工企业进行整治,包括整改、关停、停止审批等。

投资视点:3月份至今化工品库存持续下降,当前已经处于偏低位置,叠加近期货币有所宽松,化工品价格整体有所反弹。建议重点关注:1)部分具备产业链一体化、成本优势突出、环保执行到位,且随着产能释放、新品投产有望持续稳健增长的行业龙头;2)供给侧改革背景下,受益于环保趋严及原油价格向上的细分子行业;3)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、华鲁恒升(尿素)、扬农化工(农药)、中国巨石(玻纤)、联化科技(002250)(农药及医药中间体)、海利得(涤纶工业丝)、万润股份(液晶、沸石)、国瓷材料(电子化学品)、金正大、史丹利(复合肥)、金发科技(改性塑料)、三友化工(粘胶)、长青股份(农药)、福斯特(新材料)、诺普信(农药制剂)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

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