联化科技(002250.CN)

联化科技(002250)2020年半年度业绩预告点评:2020Q2单季度业绩同比显著提高 核心业务项目丰富成长可期

时间:20-07-01 00:00    来源:兴业证券

投资要点

事件:联化科技(002250)发布2020 半年度业绩预告,报告期内实现归属上市公司股东净利润0.8-1.2 亿元,同比下降49.70 % - 66.46 %。

其中2020Q2 单季度实现归属上市公司股东净利润范围为1.17-1.57 亿元,同比提高34.48%-80.46%。

维持“审慎增持”的投资评级。联化科技2020 年半年度业绩受新冠肺炎疫情影响,复工延迟,物流受阻,业务开展受到一定程度的影响,公司营收、净利润较去年同期有所下降。但公司2020Q2 单季度业绩环比扭亏,同比实现快速增长,显著改善;公司目前核心业务新项目丰富,成长可期。

联化科技是国内农药及医药中间体定制生产的领先企业,以农药、医药和功能化学品为核心的三大产业布局日趋完善。公司农药业务技术创新、工程放大及质量管理突出,与国外核心大客户保持战略合作,在核心大客户全球供应链体系中占据重要地位;公司医药业务与全球领先的制药公司之间的合作持续深入,成为数家国际大公司的战略供应商,有望维持较快增长;功能化学品领域,公司大力发展已有的成熟产品,并积极开展新业务拓展。依靠领先的工艺技术、核心的客户资源和陆续投产的新项目,公司长期前景良好。我们维持公司2020-2022 年EPS 预测分别为0.44、0.69、0.80 元,维持“审慎增持”评级。

风险提示:下游需求低迷,新项目建设进度不达预期,开工率不及预期。